Pump.fun助力6.38亿美元回购纪录：近90%代币被购回

Pump.fun平台在加密货币回购领域创下6.38亿美元的历史新高，且近90%的回购代币得以顺利执行。这一里程碑式的成就有力证明了超流动机制对代币价值的稳固支撑，同时也折射出Solana生态内meme代币交易的持续火热。随着平台回购模式逐渐演变为加密市场的新焦点，其去中心化发币赛道的领先地位正进一步得到巩固。

截至2026年，加密项目在代币回购上的累计支出达到了创纪录的6.38亿美元，越来越多的协议开始将收入转化为回购行动，旨在为代币持有者创造更多价值。

在构成这6.38亿美元回购总额的份额中，去中心化交易所Hyperliquid和memecoin启动平台Pump.fun合计占据了近90%的比例。

据《金融时报》周一援引Allium Labs数据显示，今年至今加密项目用于回购自有加密货币的支出已创新高，达到6.38亿美元，远超2025年同期的5.45亿美元及2024年的36.6万美元。具体来看，Hyperliquid贡献了约3.7亿美元，而Pump.fun则贡献了近2亿美元。

代币回购的逻辑与传统上市公司的股票回购相似，即通过回购自有股份来稳定股价并提升现有股东的回报率。

尽管在加密行业中代币回购仍属少数，但采用该策略的项目正日益增多。例如，Ethena基金会周四就一项费用交换提案进行了投票，提议将其核心业务线净收入的95%用于回购ENA代币。在该提案发布后的次日，ENA代币价格应声上涨10.7%。

截至8月25日，加密项目年初至今用于代币回购的支出。 来源：Allium Labs，《金融时报》。

炒作驱动下PUMP跑赢大盘，回购助推估值上升

2026年至今，Hyperliquid(HYPE)和Pump.fun(PUMP)的表现均优于整体加密货币市场的下行趋势。

TradingView数据显示，年初至今HYPE涨幅达145%，PUMP上涨109%，相比之下比特币(BTC)下跌10%，加密总市值缩水11.9%。

炒作，推高，BTC，总加密市值，年初至今图表。来源：Cointelegraph/TradingView

Hyperliquid几乎将所有收入(约99%)都投入到了代币回购中。该平台在8月6日公布的第二季度营收为1.69亿美元，其中1.41亿美元专门用于回购HYPE代币。

Pump.Fun则将约50%的协议净收入用于代币回购。若以过去90天的平均日收入计算，这个表情包币启动平台的年化收入已达4.2亿美元。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在八月初曾指出，随着协议方越来越多地利用收益进行代币回购和销毁，从而为投资者带来更高回报，加密货币的估值有望在未来两年内实现翻倍。